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兴业研究:助力商业银行转型发展

作者:www.jiaoshilw.com 更新时间:2019/6/11 11:52:53

成立于2015 年的兴业经济研究咨询股份有限公司(以下简称“兴业研究”)是我国首家以市场化机制运作的银行系研究机构,其研究成果不仅在兴业银行及相关子公司使用,也向银行、非银和企业客户输出,推动金融市场高质量发展。“兴业研究自成立以来,紧跟银行战略要求,研究利率市场化、金融科技创新等条件下商业银行改革转型路径,推进银行差异化发展;深入理解和分析资管新规,对比海外各类资产管理公司发展模式,为银行系理财子公司的建设提供研究支持,助力银行实现转型发展。”兴业研究总裁黄煜琛在第198 场银行业保险业例行新闻发布会上介绍。

建立有效的研究和产品体系

目前,兴业研究拥有近70 位分析师,研究范围覆盖宏观经济、大类资产配置、固定收益、汇率贵金属、海外市场、信用分析等多个领域,并且在绿色金融研究、汇率研究、银行资产负债研究、金融机构研究、政策研究等方面形成了独特品牌和影响力。黄煜琛介绍,兴业研究专注于建立有效的研究和产品体系,助力金融机构开展资产配置和风险管理,改善信息不对称、风险与定价偏离的状况,提高资金供给与需求的匹配。兴业研究完成了人民币债券市场近5000 家发债主体的评分全覆盖,建立起包括新债定价、跟踪覆盖、组合管理等在内的信用产品体系。

自2018 年下半年以来,兴业研究联合兴业银行相关分行共调研企业80 家,涉及江苏、湖南、云南、重庆、福建、山东、浙江、甘肃、天津、深圳、河南等11 个省29 个市,接待调研投资人3315人次,接待投资机构近180 家。截至2018 年6 月末,受访企业母公司层面融资总规模13 931.63 亿元, 存量债规模7171.23 亿元,自首次债市融资以来,信用债发行规模合计17 728.62 亿元。其中,民营企业的数量、融资规模、存量债规模、信用债累计发行额占比分别为31.25%、18.87%、22.18%、18.97% ;城投占比分别为38.75%、32.38%、39.53%、31.54%。实地调研搭建起企业与投资机构间的沟通和认知桥梁,帮助改善企业发债环境,研究服务于实体经济的效果逐步显现。

帮助金融机构提高服务实体经济的能力

自2018 年以来,多部门密集出台了一系列具体政策,通过推动并购重组、放开配套融资、设立民企债券融资工具等手段解决民营企业融资难问题,支持民营经济发展。兴业银行首席策略师乔永远认为,这些政策的出台对缓解由债券违约引发的民企融资难问题起到了非常积极的作用,政府相关部门和商业银行正在积极响应号召,出台支持民营企业融资的政策和具体措施。他表示,兴业研究始终和企业投资人保持着比较密切的沟通,对企业资质做出客观的评价,主要从四个方面进行研究,支持银行进一步服务实体经济和服务民营企业。

一是加强民营企业的信用研究,完善评价体系。兴业研究一直致力于完善民营企业的信用研究体系,从公司基本面、发展趋势、公司治理、财务质量等方面识别优质民企,为银行信贷及投行部门服务,避免因“一刀切”导致的民企融资难问题。此外,针对民企债券发行难的现象,兴业研究公司通过自身信用评价体系对优质民企债券发行人进行筛选,拟发布“优质民企信用债指数”,金融机构可通过指数化投资的形式投资于民企债券,帮助民营企业解决债券发行难的问题。

二是将行业研究和信用研究紧密结合。兴业研究组建了一支由资深行业研究员组成的行业研究队伍,对行业政策、行业趋势进行前瞻性的研究,定期发布行业趋势展望,持续追踪行业动态,通过行业研究与信用研究的结合,引导信贷资源向优质行业中的优质企业倾斜。

三是走进企业,发掘优质民营企业。自2018 年以来,兴业研究主动发起企业调研共计110 次,其中民营企业56 家,占比51%。此外,兴业研究还联合兴业银行各地分行组织了12 场“区域重点发债企业调研活动”,通过企业调研和区域调研,与企业进行面对面的沟通,了解企业经营的第一手情况,消除由于信息披露不足、沟通不畅带来的误解。

四是搭建信息平台,促进企业和资本市场沟通。一方面利用自身的研究优势,将研究成果应用到兴业银行的风险、业务等部门,帮助业务部门和风险部门识别风险、筛选优质民营企业;另一方面,在对外服务上也形成了实地调研、电话会议加强研究报告的沟通机制,促进企业和资本市场沟通,帮助解决民营企业融资难和融资贵的问题。 引导绿色产业投融资,助力绿色产业发展

兴业银行是我国首家“赤道银行”,是绿色金融的“先行者”,“植绿”十二载,积累了丰富的绿色金融客户资源。截至2018 年9月末,兴业银行累计支持的绿色金融客户已经超过1.6 万户,几乎覆盖了所有绿色产业的各个细分行业。

黄煜琛介绍,依托这些客户

基础,兴业研究发布了绿色 GPI指数,及时跟踪绿色产业发展的景气程度,提示各个绿色细分行业的发展现状与趋势,前瞻市场热点和潜在风险,为绿色金融业务发展提供指引。

近年来,随着绿色发展理念的不断深入以及我国绿色金融顶层设计和制度安排的不断完善,我国绿色金融快速发展。兴业银行首席经济学家鲁政委认为,我国绿色金融走了一条与成熟经济体不同的道路,在汲取了成熟经济体的成功经验之后,利用我国的制度优势先进行顶层设计,然后引导绿色金融的发展,是自上而下的,所以我国绿色金融发展很快。他总结了我国绿色金融制度建设的三个亮点:

顶层架构清晰、绿色信贷制度越来越完备、绿色直接融资市场的制度建设推进速度快。

对于我国绿色金融的发展,鲁政委表示,虽然我国推出了很多激励政策,比如落地绿色银行的评价制度,把绿色信贷、绿色债券纳入MPA 考核,纳入货币政策操作合格担保品范围等,但未来仍有进一步往前走的空间。他认为,必须针对绿色产业和项目的融资特点进行相应的制度建设。关于绿色金融的制度创新,鲁政委提出了四点建议:一是针对绿色融资期限错配痛点实施定向降准;二是降低绿色信贷、绿色融资的风险权重;三是让绿色债权优先受偿;四是绿色信贷资产证券化豁免5% 的自留要求。